OCP : rachat total d'Emaphos à Jorf Lasfar début 2027

Le groupe OCP, premier exportateur mondial de phosphate et de ses dérivés et l'un des principaux acteurs industriels du Maroc, a annoncé son intention de racheter l'intégralité du capital d'Emaphos, spécialisée dans la production d'acide phosphorique purifié à Jorf Lasfar, en acquérant les parts actuellement détenues par ses partenaires l'allemand Chemische Fabrik Budenheim et le belge Prayon. L'opération sera menée via la filiale spécialisée du groupe, OCP Specialty Products & Solutions, avec un bouclage attendu début 2027, sous réserve des conditions suspensives habituelles et des autorisations réglementaires.

Qu'est-ce qu'Emaphos et pourquoi cette opération compte

Fondée en 1996 à Jorf Lasfar, Emaphos produit de l'acide phosphorique purifié, utilisé dans les engrais spécialisés ainsi que dans les industries agroalimentaire et pharmaceutique et certaines applications liées à la transition énergétique. Sa capacité de production est passée de 140 000 tonnes par an à sa création à environ 300 000 tonnes par an depuis 2023, ce qui en fait un maillon important du dispositif industriel d'OCP à Jorf Lasfar, aux côtés des usines d'engrais et des autres unités de traitement du phosphate brut sur le même site.

Une stratégie de montée en gamme vers les produits spécialisés

Aux termes de l'accord, Budenheim et Prayon conserveront leur relation commerciale avec Emaphos en tant que partenaires stratégiques, les accords d'approvisionnement existants étant maintenus, tandis que le groupe marocain intégrera davantage la société au sein de sa plateforme industrielle afin de renforcer sa position sur les marchés de phosphates spécialisés à forte valeur ajoutée, destinés à des secteurs de niche comme l'agroalimentaire, la pharmacie et les batteries. OCP détient déjà 50% du capital de Prayon S.A., ce qui illustre la profondeur du partenariat entre les deux groupes depuis plusieurs années.

Cette opération intervient alors qu'OCP subit une pression sur ses marges, son chiffre d'affaires ayant reculé de 7% au premier semestre 2026 à 48,372 milliards de dirhams, tandis que l'EBITDA du groupe est tombé à 13,307 milliards de dirhams contre 18,612 milliards un an plus tôt, sur fond de hausse du coût du soufre et de demande mondiale affaiblie pour les engrais phosphatés.

Le rachat d'Emaphos traduit la volonté d'OCP de se concentrer sur des produits à plus forte valeur ajoutée, moins exposés aux fluctuations des prix du phosphate brut, alors que le groupe cherche à compenser la pression sur ses marges traditionnelles en renforçant sa présence sur des marchés spécialisés plus stables en termes de prix et de demande.