Moulay Hafid Elalamy porte sa part dans Teleperformance à 12,5%

L'homme d'affaires marocain Moulay Hafid Elalamy a porté sa participation dans le capital du groupe français Teleperformance, leader mondial des services de relation client, à 12,5%, au terme d'une opération financière complexe révélée par l'Autorité des marchés financiers (AMF) française dans un communiqué publié le 7 septembre 2026.

L'opération a été réalisée via la société Saham Investments IV Limited, liée à Moulay Hafid Elalamy, qui a dénoué un contrat de "total return swap" (mécanisme d'échange sur rendement total) d'un montant de 355 millions d'euros, soit environ 3,8 milliards de dirhams, arrangé par la banque d'investissement américaine Morgan Stanley.

Comment a fonctionné ce montage financier ?

Cet instrument financier permet à son détenteur de bénéficier de la performance économique d'une action sans l'acquérir directement en Bourse, ce qui permet de construire une position progressivement, à l'abri des mouvements de marché que provoquerait un achat massif et direct. Selon les informations publiées ces derniers mois, ce swap avait été lancé en mars 2026 et avait atteint, le 12 mai 2026, 14,87% du capital de Teleperformance et 14,52% des droits de vote, avant que Moulay Hafid Elalamy ne réduise sa position le 14 mai, profitant d'une hausse du cours de l'action. Le contrat est arrivé à échéance le 2 septembre 2026, pour un dénouement final portant la participation à 12,5%, répartie entre actions détenues directement et une part encore logée dans le swap.

L'objectif initial de l'opération, selon des sources financières, était d'atteindre 15% du capital, ce qui aurait fait de Moulay Hafid Elalamy le premier actionnaire de Teleperformance, devant le fonds souverain norvégien.

Pourquoi cet investissement compte

La participation du groupe Saham dans Teleperformance trouve son origine en 2023, lorsque le groupe français a racheté Majorel, la société spécialisée dans la relation client détenue conjointement par Saham et le groupe allemand Bertelsmann, dans le cadre d'une opération évaluée à environ 3 milliards d'euros, au cours de laquelle Saham avait perçu une partie du prix sous forme d'actions Teleperformance. Moulay Hafid Elalamy occupe le poste de président du conseil d'administration du groupe depuis août 2024, devenant ainsi le premier Marocain à présider le conseil d'une entreprise cotée au CAC 40.

Cette opération intervient alors que le secteur des centres d'appel et de l'offshoring au Maroc, où Majorel, filiale de Teleperformance, emploie des milliers de salariés, fait face à de nouvelles pressions réglementaires en France liées au démarchage téléphonique, ce qui rend le poids croissant d'un homme d'affaires marocain au sein du conseil d'administration du groupe français d'autant plus suivi par les acteurs du secteur.